Тема 2. Акции

В связи с тем, что первоначальными этапами фундаментального подхода к оценке инвестиционной привлекательности акций являются макроэкономический и отраслевой анализ, в данной работе представлены данные виды анализов для компаний агропромышленного комплекса. . В современных условиях углубления интеграционных процессов рынок ценных бумаг приобретает особое значение. Оценка инвестиционной привлекательности акций производится двумя различными способами: Задачей фундаментального анализа является определение справедливой стоимости актива путем сравнения полученной в ходе оценки стоимости с текущим значением на рынке. Технический анализ призван определить ключевые тенденции и ценовые уровни. Фундаментальный анализ состоит из нескольких этапов: Оценивая фундаментальные факторы в рамках компании, следует учесть основные общие коэффициенты, позволяющие сравнить компании между собой и оценить изменение финансового состояния компании в динамике. , , — базовые показатели целевой компании — количество акций целевой компании в обращении Также распространенный подход при расчете справедливой стоимости акций для определения недо- переоцененности стоимости ценной бумаги — доходный, в рамках которого осуществляется дисконтирование дивидендов, с целью прогнозирования будущих дивидендных выплат и определения их текущей стоимости.

7.2. Инвестиционная ценность облигаций и акций

Похожие презентации Показать еще Презентация на тему: В инвестиционных целях практически бесполезна. Балансовая стоимость представляет объем принадлежащего инвестору капитала компании, представленного в балансе. Ликвидационная стоимость соответствует сумме, которая осталась бы в случае закрытия ликвидации фирмы после распродажи ее активов, погашения обязательств и совершения выплат по привилегированным акциям. Восстановительная стоимость, цена замещения — это затраты, которые необходимо понести в настоящий момент, чтобы приобрести аналогичные активы фирмы.

Рыночная стоимость, представляющая собой доминирующий на рынке курс ценной бумаги, чрезвычайно важна для инвесторов.

Определение инвестиционной привлекательности акций на основе . Конечная стоимость V(term) по формуле Гордона определяется.

Классический вариант — вложение денежных средств в ценные бумаги промышленных компаний корпораций. В условиях депрессивной экономики России и недостатка достоверной информации о деятельности акционерных предприятий принятие правильного решения об инвестировании требует от вкладчика умения правильно оценить качество обращающихся на фондовом рынке ценных бумаг. Основная задача рассматриваемой методики — оценить инвестиционную привлекательность акционерной промышленной компании.

Под инвестиционной привлекательностью понимается наличие экономического эффекта дохода от вложения денег в ценные бумаги акции при минимальном уровне риска. Методика основана на использовании детерминированного факторного анализа и предполагает расчет результативных показателей коэффициентов , их группировку по экономическому содержанию, обоснование полученных значений и оценку текущего финансового состояния акционерного общества и перспектив его развития.

Итогом анализа является заключение о степени инвестиционной привлекательности акционерной компании. Показатели инвестиционной привлекательности эмитента классифицируются по двум группам: В первом случае оценка инвестиционной привлекательности компании инвесторами, кредиторами, рейтинговыми формами проводится с использованием традиционных показателей: Во втором случае эта оценка дополняется анализом ряда новых показателей, среди которых наиболее важную роль играют следующие табл.

Коэффициент отдачи, акционерного капитала Характеризует уровень чистой прибыли, приходящейся на акционерный капитал Чистая прибыль после налогообложения , деленная на среднюю стоимость акционерного капитала за расчетный период 2. Балансовая стоимость одной акции Отражает величину акционерного и резервного капиталов, приходящихся на одну акцию, т.

Истинная логика нашего мира — это подсчет вероятностей. Максвелл Оценка привилегированной акции Стоимость привилегированной акции — текущая стоимость в денежном выражении серий равных периодических потоков денежных средств дивидендов , имеющих место без ограничения во времени. Поскольку для привилегированных акций дивиденды для каждого временного периода остаются неизменными, модель оценки имеет следующий вид: Для расчета ожидаемой нормы прибыли держателя привилегированной акции мы используем уравнение определения стоимости привилегированной акции, представленное в примере.

Описание, формулы, примеры расчета. инвесторы оценивают инвестиционную привлекательность бизнеса в отрыве от его масштаба. Мультипликатор P/S — это отношение рыночной цены акции к выручке.

Более того, ее рост потребовал в этот период инвестиций в оборотный капитал и основные средства более млн рублей, а это существенно больше, чем размер ее прибыли. В таком случае необходимо предпринять меры для повышения инвестиционной привлекательности. Детальный анализ показателей дает собственнику или потенциальному инвестору много информации о состоянии дел в компаниях, но она будет полезной лишь при условии, что соблюдаются два ключевых правила Уоррена Баффетта: Благодаря такому анализу выявляются основные факторы и и показатели инвестиционной привлекательности.

В нашем примере можно обратить внимание на следующие интересные моменты разумеется, при интерпретации результатов мы используем дополнительную информацию. Об этом можно судить по динамике выручки и снижению дебиторской задолженности. В-третьих, прирост основных средств и нематериальных активов в обеих компаниях одинаков 47,8 млн руб. С точки зрения экономики управление инвестициями сбалансировано. Но и не стоит ожидать от компаний технологических прорывов: На этом этапе нужно трансформировать фактический рассчитанный по отчетности показатель дохода владельца в прогнозный.

Инвестиционная привлекательность

Гистограмма результирующего фактора по отобранным корпорациям представлена на рис. Распознавание по таблице 5. Из этого, впрочем, не вытекает для сектора ничего хорошего.

Оценка инвестиционной привлекательности эмиссионных ценных бумаг на первичной эмиссии акций Показатель Назначение Расчетная формула 1.

Данные показатели используется для ранжирования и сопоставления между результатов управления портфелями. На основе коэффициентов принимаются дальнейшие решение об использовании стратегии и ее модификациях. Оценка и анализ акций Первый один из самых важных показателей инвестиции акции, облигации, фьючерса и т.

Она отражает привлекательность финансового инструмента для инвесторов. Для примера мы будем оценивать доходность акции. Так чем выше привлекательность акции, тем выше ее доходность и стоимость на фондовом рынке. Для того чтобы оценить доходность акций воспользуемся сервисом сайта . Были загружены недельные котировки за Расчет по данной формуле будет иметь аналогичный итоговый результат: Для оценки будущей ожидаемой доходности акции используют среднеарифметическое значение прошлых доходностей.

Формула оценки доходности будет следующая:

Фундаментальный анализ ценных бумаг

По региональной принадлежности эмитента Б. Облигации зарубежных эмитентов Наконец, деления облигаций по формам выплаты вознаграждения дохода на процентные и беспроцентные целевые представляют для инвестора интерес с точки зрения целей вложения средств. Если такой целью является приращение капитала в денежной форме, то инвестирование будет осуществлено в процентные облигации как правило, эти облигации имеют более высокую текущую ликвидность на фондовом рынке.

Беспроцентные целевые облигации предусматривают выплату вознаграждения дохода по ним в виде определенного товара или услуги. Такие облигации вызывают интерес у инвесторов — физических лиц по меньшей мере в двух случаях: Оценка инвестиций привлекательности регионов необходима только при оценке облигаций внутренних местных займов.

Подставляя в эту формулу значения предполагаемых поступлений Инвестиционная привлекательность акций состоит в том, что риск.

Оценка ценных бумаг и принятие решений по финансовым операциям В данном параграфе будут рассмотрены теоретические и методические основы оценки вложения средств в ценные бумагу. Связано это с тем, что данные вопросы в отношении именно этих видов финансовых инвестиций имеют наибольшую практическую востребованность. Предприятия вкладывают деньги в ценные бумаги в основном с целью получения доходов и сохранения капитала от инфляции. Однако чтобы сформировать эффективный и надежный инвестиционный портфель ценных бумаг, необходимо знать характеристики и назначения различных видов ценных бумаг, правила их выпуска, обращения, а главное методы оценки такого рода инвестиций.

Ценная бумага — это денежный документ, который удостоверяет имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ акция, облигация, ГКО и т. Совокупность всех ценных бумаг, принадлежащих инвестору, называют портфелем ценных бумаг. При формировании портфеля ценных бумаг владелец должен обеспечить: При этом следует помнить, что основным принципом оптимизации портфеля ценных бумаг является принцип диверсификации финансовых вложений, то есть распределение вложений между множеством разных по инвестиционным качествам ценных бумаг с целью снижения риска общих потерь и повышения совокупной доходности.

Согласно фундаменталисткой теории, любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, количественно оцениваемую как дисконтированную стоимость будущих поступлений, генерируемых этой бумагой то есть нужно двигаться от будущего к настоящему. Проблема здесь состоит в точности определения этих поступлений, что зависит от ряда обстоятельств: Текущая внутренняя стоимость любой ценной бумаги в общем виде может быть рассчитана по формуле Подставляя в эту формулу значения предполагаемых поступлений, доходности и продолжительности периода прогнозирования, можно рассчитать текущую внутреннюю стоимость любого финансового актива.

Именно такого подхода чаще всего и придерживаются потенциальные инвесторы. Применение данного подхода рассмотрим применительно к оценке основных видов финансовых активов:

2.6.2. Анализ стоимости и доходности акций

Какие компоненты включает в себя система управления? Из каких функциональных подсистем состоит система управления предприятием? Что входит в задачи управления производством? Какие элементы включают в себя управленческие технологии?

ночная стоимость привилегированной акции определяется по формуле .. Ключевые показатели оценки инвестиционной привлекательности.

Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг акционерного общества эмитента Цель инвестирования в финансовые активы зависит от материальных и иных интересов каждого вкладчика. Классический вариант — вложение денежных средств в ценные бумаги известных акционерных компаний топливно-энергетического комплекса. В условиях переходной экономики России и недостатка объективной информации о деятельности промышленных акционерных обществ принятие правильного инвестиционного решения требует от вкладчика верной оценки обращающихся на фондовом рынке эмиссионных ценных бумаг.

Поэтому перед каждым инвестором стоит проблема оценки инвестиционной привлекательности акционерной промышленной компании и эффективности эмитированных ею ценных бумаг. Под инвестиционной привлекательностью понимают наличие экономического эффекта дохода от вложения денежных средств в финансовые активы при минимальном уровне риска. Показатели инвестиционной привлекательности ценных бумаг эмитента подразделяют на две группы: Акции, предлагаемые впервые первичная эмиссия.

Акции, которые продолжительное время обращаются на фондовом рынке. В первом случае оценку инвестиционной привлекательности корпорации осуществляют инвесторы, кредиторы, рейтинговые агентства фирмы , финансовые аналитики с использованием традиционных показателей: Коэффициент отдачи акционерного капитала Характеризует сумму чистой прибыли, приходящейся на ак-ционерный капитал Чистая прибыль после налогообло-жения , деленная на среднюю стои-мость акционерного капитала за рас-четный период В состав акционерного капитала включают: Балансовая стоимость одной акции Отражает величину акционерного капитала, приходящегося на одну акцию, т.

Коэффициент дивидендных выплат Характеризует долю дивидендных выплат в чистой прибыли за отчетный год Сумма дивидендов, выплаченных обществом в рассматриваемом периоде, деленная на сумму его чистой прибыли за этот период 4. Коэффициент обеспеченности приви-легированных акции чистыми активами Отражает величину чистых активов, приходящихся на одну приви-легированную акцию: Коэффициент покрытия ди-видендов по привилегиро-ванным акциям Позволяет оценить, в какой мере чистая прибыль общества обес-печивает выплату дивидендов акционерам по префакциям Чистая прибыль общества за расчетный период, деленная на сумму дивидендов, предусмотренную к выплате по префакциям в расчетном периоде Таблица 9.

Как рассчитывается доходность акций?

Рыночная привлекательность Рыночная привлекательность фирмы означает уровень доверия к фирме со стороны фактических и потенциальных инвесторов, кредиторов, покупателей продукции. Это обобщающий термин для обозначения инвестиционной в фирму выгодно вкладывать деньги на долгосрочной основе и контрагентской фирма аккуратно выполняет свои обязательства, а потому с ней возможны долгосрочные бизнес-отношения привлекательности фирмы.

Стремление к повышению рыночной привлекательности проявляется в так называемой рыночной активности.

Факторы инвестиционной привлекательности. .. рыночной стоимости и отбора акций, который включает в себя анализ общедоступной . чистая прибыль компании на выручку от продаж (Формула 2, приложения 1), и.

Для этого существуют различные механизмы, одним из которых является рынок ценных бумаг. Если рассматривать рынок ценных бумаг как совокупность инструментов, то для рационального выбора того или иного инструмента вложения средств необходимо оценить его инвестиционную привлекательность. Оценка инвестиционной привлекательности акций проводится различными инвесторами, каждый из которых имеет свою систему предпочтений. Их учет предопределяет результаты инвестирования.

Инвесторов может интересовать возможность получения вышеперечисленных благ, как в совокупности, так и по отдельности. Мы акцентируем внимание на оценке инвестиционной привлекательности акций,направленной на получение дохода от вложенных средств. В настоящее время акции, занимают существенное место среди инструментов фондового рынка. Капитализация эмитентов стала; ниже балансовой стоимости активов. В существующих методических подходах оценка инвестиционной привлекательности, акций проводится через, анализ:

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ АКЦИЙ ПРЕДПРИЯТИЯ В ХОДЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ

Установить тенденции развития отрасли; выявить отрасли с высокой и потенциально высокой доходностью; определить тип конкуренции. Проанализировать структуру собственников 3. Оценить структуру управленческого персонала 4. Проанализировать инновационный потенциал Приобретение компании с отрицательной прибылью 1. Проанализировать имущественный, инновационный потенциал.

2 Оценка инвестиционной привлекательности эмитентов на примере оценить инвестиционную привлекательность акций эмитентов.

Этот метод основан на различных финансовых показателях компании, а также ее производственной деятельности. Провести фундаментальный анализ акций — это как сделать рентген компании. С его помощью можно изучить внутреннее финансовое состояние организации и сделать выводы о степени ее благополучия. Так же учитываются рейтинги компании, данные другими фондовыми аналитиками.

Им не важны ежедневные и еженедельные скачки на графике компаний. Самым распространенным является анализ отдельно взятой отрасли экономики. Здесь главная задача аналитика — выявление компаний, чьи финансовые показатели отличаются от основной массы. На вышеприведенном графике, отчетливо видно, что в конце года, когда в связи с санкционной политикой, направленной против России, котировки акции трех самых крупных российских нефтедобывающих компаний начали снижаться.

Объяснение этому довольно простое.

ОЦЕНКА АКЦИЙ

Узнай, как мусор в голове мешает тебе больше зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы очистить свои"мозги" от него полностью. Кликни здесь чтобы прочитать!